Autori del presente rapporto sono

Piero Giarda (Responsabile), Maria Flavia Ambrosanio, Mario Anolli, Angelo Baglioni, Alberto Banfi, Domenico Delli Gatti, Marco Lossani, Laura Nieri, Giacomo Vaciago, Giovanni Verga.

con la collaborazione di:

Annalisa Aleati e Stefano Corona.

Il rapporto è stato redatto sulla base delle informazioni disponibili a fine febbraio 2002.

Comitato Scientifico del Laboratorio di Analisi Monetaria:

proff. P.GIARDA (responsabile), F. CESARINI, G. MAZZOCCHI, P. RANCI, G. VACIAGO

OSSERVATORIO MONETARIO n. 1/2002

SINTESI

INTRODUZIONE

1 - IL QUADRO MACROECONOMICO

2 - LA FINANZA PUBBLICA

1. Una breve descrizione della riforma
   1.1.L'imposta sul reddito
   1.2 L'imposta sui redditi delle attività finanziarie
   1.3 L'imposta sulle società
   1.4 IVA, imposte sui servizi e accisa
2. Alcune valutazioni e riflessioni
   2.1 Gli obiettivi generali
   2.2 La nuova imposta sul reddito
   2.3 La progressività aumenta o diminuisce?
   2.4 La tassazione delle attività finanziarie
   2.5 La tassazione delle società
3. Compatibilità e copertura finanziaria

3 - TASSI DI INTERESSE, MONETA E BANCHE

1. Tassi ufficiali e politica monetaria
2. I tassi di mercato e le aspettative
3. I tassi bancari italiano e quelli esteri: un confronto
4. Le banche italiane: impieghi raccolta e tassi di interesse
5. Le previsioni dei tassi bancari

4 - LA REVISIONE DEI REQUISITI PATRIMONIALI SULLE BANCHE

1. Il nuovo accordo di Basilea: i tre pilastri
2. Il primo pilastro: requisiti minimi di capitale
   2.1 La valutazione del rischio di credito
   2.2 La valutazione del rischio operativo
3. Il secondo pilastro: processo di supervisione prudenziale
4. Il terzo pilastro: disciplina di mercato
5. Le valutazioni emerse nel dibattito su "Basilea-2"
   5.1 Le conseguenze per le banche
   5.2 Le conseguenze per il sistema economico

5 - STRUMENTI FINANZIARI E GESTIONE DEL RISPARMIO

1. Emissioni lorde e nette di titoli
2. Il ricorso delle imprese al mercato dei capitali
3. La gestione del risparmio
   3.1 Il portafoglio dei fondi comuni e delle gestioni patrimoniali
   3.2 L'innovazione dei fondi di fondi
4. Gli scambi di titoli quotati

6 - I PREZZI DELLE AZIONI USA: UN COMMENTO